钢套钢保温管厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
钢套钢保温管厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

做座电气设备行业专题研究新能源汽车拐点将至关

发布时间:2021-10-14 23:29:22 阅读: 来源:钢套钢保温管厂家

电气设备行业专题研究:新能源汽车拐点将至 关注风光盈利改善机会

2018年以来营业收入与归母净利润增幅下滑,2019年一季度回升,行业整体单季度毛利率持续下滑,2019年q1有所企稳。2018年电力设备新能源行业实现收入5972.19亿元(+8.86%);2019年q1实现收入1237.36亿元(+13.15%)。2018年行业实现归母净利润392.94亿元(-16.8%),2019年q1实现归母净利润72.67亿元(+8.54%)。板块的增速在去年四季度达到低点,随后增速开始回升。从应当根据使用情况每隔1⑶个月检查1次油量毛利率来看,2017年以来,行业毛利率呈现下降趋势,2018年第四季度毛利率下降至22.88%。2019年q1毛利率开始企稳,回升至23.03%。

风电:行业复苏迹象明显,行业收入增速逐季改善;整机厂商低价订单释放,盈利能力承压;零部件厂商业绩高速增长。2018年以来,风电行业复苏迹象明显。2018年风电新增并20.59gw(+37.3%);2019年一季度新增装机容量为4.78gw(+21.3%)。行业复苏带动板块收入稳步增长,2018年全年风电板块实现收入559.09亿元(+13.54%),2019年q1风电板块实现收入118.18亿元(+33.18%)。由于前期风机价格战影响,目前风机厂商仍有部分低价订单挤压在手中。低价订单持续释放致整机厂商毛利率短期之内或仍有压力。从一季报业绩来看,金风科技、明阳智能和运达股份毛利率分别同比-9.4、-6.4、-2.1pcts,分别环比+0.7、-1.3和-2.5pcts。2018年三季度以来,钢价开始下行,myspic综合钢价指数从160左右下降至2019年1月的140左右,下滑12.5%,随后钢价企稳后小幅反弹至150左右。风机零部件厂商原材料多为钢材。2019年q1零部件厂商净利润增速明显改善,其中金雷风电、双一科技、日月股份和天能重工归母净利综合思索功能、规格润增速超过100%。

光伏:受政策影响,板块收入缓慢增长;龙头企业产能稳步释放,不惧行业周期。2018年国内531政策影响,全年新增装机为44.26gw(-16.6%)。产业链各环节价格下降迅速。2018q3板块单季度收入出现环比负增长。2018q4以来,随着海外需求的兴起,产业链价格企稳,收入增速开始改善。2018年全年光伏板块实现收入1548.82亿元(+5.11%),2019年q1实现收入342.86亿元(+17.74%)。通威股份2018年多晶硅料环节以量补价,电池片产能加速扩张。2018年公司实现收入275.35亿元(+5.53%),实现归母净利润20.19亿元(+0.51%)。2019年一季度,公司实现收入61.69亿元(+18.14%),实现归母净利润4.91亿元(+53.36%)。隆基股份积极布局海外市场,2018年公司实现收入219.88亿元(+34.38%),归属母公司净利润25.58亿元(-28.24%)。2019年一季度公司实现收6、不可挤压电脑屏幕入57.10亿元(+64.56%),实现归母净利润6.11亿元(+12.54%)。

新能源汽车:产销高增,锂电龙头优势强化。2018年新能源汽车产销分别为127/125.6万辆(+59.9%/+61.7%),2019q1产销分别为30.4/29.9万辆(+102.7%/+109.7%)。新能源汽车产销高增,带动锂电池板块营收大幅增长,2018年锂电池板块实现收入717.2亿元(+31.1%),2019q1205.8亿元(+80.3%)。补贴下降导致产业链价格压力较大,板块净利润增速显著低于营收增速,2018年净利润91.25亿(+5%),2019q1实现净利润22.53亿(+31%)。2018/2019q1锂电池板块毛利率分别为28.89%/27.66%,分别同比下滑3.37/1.46pct,延续下降趋势,在补贴持续下降过程中预计板块毛利率将进一步压缩,但幅度将逐步趋缓。2018/2019q1板块经营活动现金流分别为119.0/48.9亿,同比分别大幅增长369.07%测力计指针停留不动或突然降落到 点然后在小的局限内摆动这时候变形添加很快/243.94%,主要因宁德时代产业链议价能力超强。分产业链环节来看,营收利润增速分化明显,龙头公司优势强化。中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线,两者是驱动产业发展的根本,继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代、亿纬锂能。

风险提示:风机招标价格下降影响风电设备商毛利率,国内光伏政策不及预期,全球装机需求受宏观经济影响不及预期,新能源汽车产销不及预期,产业链价格降幅超预期。

布洛维光学硬度计
布氏硬度计对照表
布氏硬度计对照表
硬度计哪个品牌好