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【资讯】星石投资汇丰PMI超预期A股下行风险进一步降低

发布时间:2020-10-17 02:28:23 阅读: 来源:钢套钢保温管厂家

星石投资:汇丰PMI超预期 A股下行风险进一步降低

9月份汇丰中国制造业PMI初值51.2,创六个月新高,超出市场普遍预期。星石投资认为,9月份汇丰中国制造业初值显示中小企业景气度回升延续,宏观经济持续回暖,对A股构成明显利好,整体下行风险进一步降低,关注改革概念板块。  星石投资表示,新订单指数初值创下6个月新高,其中新出口订单指数初值6个月后再次站在荣枯线上方。新订单指数初值回升对于9月份汇丰中国制造业PMI初值创6个月新高贡献巨大,显示需求端回暖是驱动中小企业景气度回升和宏观经济持续回暖的主要动力。需求端的回暖则是受到内需和外需双向驱动,政府稳增长拉动投资撬动内需,美欧等主要贸易伙伴经济持续向好外需显著回升。新出口订单指数初值重回扩张区间,显示我国外需开始出现实质性复苏,未来美欧等主要贸易伙伴经济复苏基础逐渐稳定,我国外需的复苏具有较强可持续性。  星石投资认为,产出指数初值51.1,创新五个月新高,较上月终值略有回升,表明中小企业生产稳定,继续保持扩张;产出指数回升幅度不大,显示生产端仍然较为谨慎,我国制造业依然深受产能过剩问题困扰。随着宏观经济持续回暖,稳增长重要性和必要性显著下降,未来一段时间政府或将再次提升调结构和促改革的力度。加上三中全会召开日益临近,改革预期愈来愈强,改革概念板块或将出现持续投资机会,其中金融改革是最值得关注的领域之一。  星石投资表示,其他分项数据中,采购库存和积压订单也是很值得关注的,9月份采购库存数据重新回到50以上,为今年首次,这表明企业对未来经济信心显著增强;积压订单数据创两年新高和供应商供货时间拉长,表明需求端回升提升了企业开工水平,经济活跃度明显提升。  星石投资还认为,汇丰中国制造业PMI初值创新高,与9月中旬社会用电量等高频数据传达出的信息较为一致,一定程度上缓解了9月上旬社会用电量增速显著降低引发的宏观经济掉头向下的担忧,短期内A股整体下行风险进一步降低。美联储暂缓退出QE、8月份外汇占款扭转负增长局面,流动性方面有所改善,也对A股形成利好。

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